【美国经济滞胀股票配资期货配资，问题是怎么解决？】宏观“阴谋论”的确在很多关键节点判断准确。正如我们讨论，“抛开真实数据不谈”，只有一个符合预期的PCE数据才能稳定市场。

一、结局是“皆大欢喜”，美股全面反弹，道指涨1.39%；纳指涨1.63%，标普500指数涨1.58%。

黄金白银从跌破近期重要支撑位2852反弹（最低跌至2832），收盘时回到支撑位之上，降低了继续下跌的概率（真可惜）。

比特币重回84000区间，有效缓解暴跌的趋势。

不过，这个PCE数据“喜忧半参”，因为在通胀预期缓和的同时，经济衰退的预期正在快速增加。

需要关注的是：PCE数据显示，美国1月实际个人支出环比下降0.5%；预期为下降0.1%。消费者因不确定性迅速缩减支出。

也在周五，亚特兰大联储公布实际GDP为-1.5%，上一周为+2.3%.，而在4周内为+4.1％。叠加本周初请失业金人数大幅上涨。也就是说，通胀还在上行（虽然上涨的幅度降低），但经济已经明显放缓甚至出现衰退的迹象。

这是非常典型的滞胀。

二、美国经济滞胀，我很久之前就在文章中做过分析，但问题是怎么解决？

拜登政府靠大规模增加政府支出来解决“滞”的问题，用美联储配合的大幅降息来试图解决（滞+胀）的问题，但结果很糟糕，大量的超发货币将美国风险资产，包括美股、房地产和加密货币全部推向历史极值，然后摧毁了债市，导致长期美债收益率剧烈上行，真实的经济增长（实体制造业）衰退，通胀预期飙升，滞胀本质上更加严重。

轮到特朗普政府，核心思路是依靠关税解决（滞）的问题，依靠DOGE削减支出解决（胀）的问题。但是，我只能说这是一种“真人秀”，关税+DOGE甚至比拜登政府的政策更加糟糕。

★先补充一个背景资料：

2025年2月25日，美国众议院以217票对215票通过了由共和党提出的预算决议案。 主要内容包括：

✔减税：未来十年内实施4.5万亿美元的减税计划，主要用于延长2017年特朗普政府推出的个人和企业减税政策。

✔削减支出：计划削减2万亿美元的强制性支出，包括医疗补助计划（Medicaid）和农业补贴等项目。

✔提高债务上限：将债务上限提高4万亿美元，以避免未来可能出现的债务违约。

★我们继续分析，关键问题是：减谁的税？减谁的支出？

预算决议计划在未来十年内削减2万亿美元的联邦支出，主要集中在以下领域：

✔社会福利项目：包括医疗补助计划（Medicaid）、食品券（SNAP）和教育经费等。其中，近一半的削减（约8800亿美元）将来自能源和商业委员会管辖的项目，如医疗补助计划、奥巴马医改和其他医疗项目。

✔其他强制性支出：可能涉及农业补贴等项目。

预算决议中的4.5万亿美元减税计划主要针对以下群体：

个人和企业：延长2017年特朗普政府推出的个人和企业减税政策，这些政策原定于2025年底到期。

民主党人认为：该预算将为富人和有权势者提供巨额减税，同时削减工人阶级和中产阶级所依赖的社会福利项目。

我认同民主党的评价。而这种预算政策，只能继续恶化滞胀。因为受益的人只有1%，而99%的人会因福利待遇的骤减而丧失消费能力。而消费又占到美国GDP的70%以上。

再进一步分析：

周五，美国商务部公布的数据显示，商品贸易逆差扩大25.6%，至1533亿美元。而彭博调查的经济学家预估中值为1166亿美元。当然这里有因为关税壁垒而超前采购的因素，但这也证明美国经济高度依赖进口，否则美国的企业无需如此急迫的抢购。

三、我们最终能够推导出来的重要结论是什么？

特朗普和马斯克明显缺乏经济学理论常识，他们完全没有意识到现在是需要进行结构性的调整，单纯从一个点（关税-收入/DOGE-支出）来进行调整，只能适得其反，用最简单的比喻就是“裁员裁到大动脉”。

美国制造业已经空心化，国内制造业满足最终需求不足71%，而且这很大程度上以来依赖美加墨关税协议，墨西哥和加拿大几乎已经和美国形成统一大市场。而美国跨国企业的生产基地几乎全部设置在国外（尤其是中国）。

关税必然会引发通胀。

而削减政府支出=削减市场流动性=削减美元资产价格=削减企业利润=削减社会群体消费能力=削减就业=削减GDP增长

★★★而最关键的问题特朗普和马斯克始终没有意识到，关键是时间！！！如果债务占GDP的比率像1980年那样是30%，他们将有充裕的时间去处理债务和支出的问题，但是今天，美国债务占GDP比率达到123%的情况下，他们几乎没有时间，因为名义上的经济衰退会迅速将美国推向“印钞或违约”的抉择。

而这个时间节点，将从3月14日开始，现有的临时支出法案将于3月14日到期，特朗普即将再次面对政府关门的挑战，而之后就是威胁最大的X日。

我再次提醒所有人的是股票配资期货配资，美国经济衰退以及市场风险的外溢，是必须关注的重大风险。

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