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前言

十几年前，一间看似不起眼的商超却席卷大江南北，人人乐超市想必在许多人的记忆中都有一席之地，那些年中国的零售业还不是那么发达，遍地都是从外国传来的像“家乐福”这种大型超市，而“人人乐”这种本土品牌却硬生生在它们中间打出了一片天地。

如今距离第一家人人乐超市开业已经过去快三十年的时间了，人人乐也从当年争夺“中国零售业第一”的巅峰到如今却门可罗雀，市值正是蒸发了百亿，曾经为了重新登上顶峰而疯狂转型的人人乐如今却只能黯然退市。

“人人乐”宣布退市

30年的辉煌，人人乐超市的传奇故事终于迎来结局，这家曾经的零售业超市巨头近期发布公告，宣布其股票被深交所终止上市，将于2025年7月4日正式摘牌，这家巅峰时期市值136亿的企业，最终以1.58亿市值黯然离场。

2024年年报上显示，当年人人乐的营收仅14亿左右，同比暴跌了近一半，净亏损1700万元，实际上这已经是人人乐连续四年亏损了，昔日的百亿超市王者不得不面对残酷现实，盲目扩张、模式僵化、转型失败，加上管理的粗放，一步步将它推向最终的灭亡。

这家从深圳南油起家的企业，曾凭借创始人何金明蹲点家乐福学来的经验，在与当年外资巨头的竞争中杀出一条血路，早期靠生鲜早市打天下的打法确实奏效，但随着规模扩大连锁店越来越多，却连最基本的生鲜补货都成了难题。

2019年西安曲江文化入主后，6年间竟然换了三任董事长，何金明之子何浩掌舵时大举试水7种新业态，到2023年侯延奎上任时，战略已变成大规模关店保壳，这种反复摇摆让企业彻底迷失了方向。

财报数据更是触目惊心，2021-2023年连续三年亏损，2023年末净资产为负3.87亿，2024年关闭了45家、转让了15家门店。

最终这家曾经让外资巨头忌惮的企业，在战略混乱和管理失控中走向终点，在今年的7月4日正式摘了牌退了市。

疯狂转型却接连亏损

实际上人人乐的没落不是近几年的问题，早在人人乐上市后便苗头频发，人人乐上市后开启了疯狂扩张模式，喜悦还未消退创始人何金明就迫不及待地启动了开店计划。

2011至2016年，人人乐企业以惊人的速度新增近90家家门店，尤其将西北、西南地区作为重点战场，仅在西安这一地就密集开了23家。

这种盲目扩张很快就显现出弊端，西安门店的毛利率远低于深圳总部，加之扩张带来的巨额资金消耗，让公司财务状况日益恶化。

2014当年亏损高达4.61亿元，创下上市以来最大亏损纪录，次年亏损继续扩大至4.75亿元，公司首次被实施退市风险警示。

为保住上市资格，2016年人人乐不得不变卖长沙物业资产，通过这笔企业的“救命钱”勉强实现盈利6048万元。

但好景不长，由于主营业务持续亏损，2017和2018年又累计亏损近9亿元，退市危机如影随形。

人人乐的困境早有端倪，像传统商超的大卖场模式在电商冲击下日渐式微，租金上涨、供应链薄弱等问题越来越明显。

面对市场变化人人乐尝试转型，2019年起人人乐相继推出多种业态，从高端超市到社区生鲜，再到会员折扣店，但都未能形成核心竞争力，人人乐的盲目跟风转型，反而分散了企业有限的资源。

实际上人人乐的困境折射出了整个大卖场行业的没落，大润发在2021年达到1243亿元峰值后业绩急转直下，家乐福中国门店数量锐减至个位数，沃尔玛也在加速关店转型，到目前超市行业近半数企业仍在困境中挣扎。

曾火遍全国，零售业巨头之一

1995年是中国零售业转型的关键年份，那一年法国的家乐福在北京开设了首家门店，次年沃尔玛也进驻深圳，这些国际零售巨头以超大卖场和丰富商品震撼了中国市场，它们带来了先进的经营理念，也向中国普及了商超大卖场的理念。

在外资企业强势扩张的同时，在深圳的何金明敏锐地发现了中国零售市场的空白，于是他灵机一动创立了人人乐超市，首家南油店开业后，日销售额稳定在了6万元左右，这成绩对于本土行业来说，真是十分亮眼了。

然而好景不长，当外资企业家乐福在人人乐不到三公里外开设新店后，人人乐的日销售额骤降至2万元，何金明左思右想，采取了最直接的办法，他亲自到家乐福蹲点调研。

他详细记录竞争对手的经营细节，找到突破口后他调整商品结构、优化陈列方式，人人乐成功实现了业绩逆转，日销售额从2万飙升至60万，成功打破了家乐福“三公里无敌手”的狂言。

沃尔玛在人人乐的不到两百米处开设亚洲最大门店时，何金明果断发起价格战，采取闭店扩建的激进策略，精准的市场反击再次让人人乐赢得了主动权。

在与国际巨头的较量中人人乐逐渐形成了自己的竞争优势，开始在深圳站稳脚跟，并向全国进行扩张。

2010年时人人乐成功上市，成为了名副其实的“中国零售业巨头”，巅峰时市值一度突破了136亿元，两年后人人乐的营收达到了近130亿元，成为了中国本土零售业的领头羊，沃尔玛前高管曾公开表示，在中国能与沃尔玛正面竞争的本土企业只有人人乐。

然而时代在变，如今盒马、山姆等新零售企业凭借创新模式，正在重塑零售格局，山姆通过精选商品策略实现单品高销量，盒马则以即时配送重构消费场景，即时零售的兴起更是对传统商超形成巨大冲击，传统商超在市场上不得不一退再退。

结语

传统大卖场模式在市场创新中正面临着不小的挑战，在新时代找到适合自己的市场存活方式成为了所有零售企业面前不得不面对的问题，如果不好好考虑这个问题，还将会有不少的传统商超如人人乐一般继续走向灭亡。

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